社服基金持仓二季度回落 估值底部反弹空间突出

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数据显示，2026年二季度社会服务行业基金重仓比例降至0.04%，环比下降0.03个百分点，重仓基金数量减少152家至222家，持股总市值减少24.44亿元至35.92亿元，在31个申万一级行业中排名第29位，处于行业尾部。同时，专业服务板块获得增配，而酒店餐饮和旅游景区龙头面临减持压力。

一份研报观点认为，尽管电子板块资金虹吸效应导致社服重仓比例回落，但当前持仓远低于五年均值0.22%，存在较大反弹空间。研报指出，除旅游景区板块保持稳定外，其余子板块均小幅回落，华测检测仍居重仓首位，宋城演艺等个股排名连续下滑。

研报认为，社会服务板块估值已回落至历史底部，市场对弱现实的定价较为充分。商务出行、入境游、餐饮同店三大信号在下半年存在明确验证窗口，一旦边际改善兑现，估值修复弹性值得期待。长期来看，我国服务消费占比接近结构性临界点，有望进入加速渗透阶段。

研报建议关注三条主线：受益于入境游加速和假期制度改革的出行链标的，同店数据企稳的连锁餐饮龙头及下沉市场验证成熟的茶饮品牌，以及拥有稀缺赛事IP、版权赞助收入快速增长的体育赛事龙头。这些领域均具备较强的基本面改善潜力。