每日报道：许继电气低价订单出清 直流项目加速释放利润

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CFi.CN讯：许继电气2026年前三季度营收100.3亿元，同比增6.1%；但归母净利润6.01亿元，同比下降33.35%。其中Q3收入35.05亿元，同比增速升至16.58%，明显快于上半年的1.21%，显示经营节奏加快。毛利率承压，Q3为18.79%，同比降5.37个百分点，主因低价配电、电表订单集中交付。

近期机构研报指出，国网配网及电表中标价已在2025年底和2026年3月两轮采购中明显回升，按交付周期推算，公司配用电业务盈利低谷已过。研报认为，低价订单正逐步出清，叠加产品结构优化，四季度起毛利率有望企稳回升。

研报指出，公司合同负债达33.42亿元，同比大增53.63%；存货54.25亿元，同比增58.47%，反映直流项目备货积极。国家电网明确要求四季度足额完成重点工程，特高压直流建设或加速落地。作为换流阀与控保核心供应商，公司直接受益确定性高。