2026-08-14 21:14:56 来源：证券之星经营分析
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业务板块 2025年全年收入 2025年占比 2026年上半年收入 2026年上半年同比变动 房地产网络营销相关服务60,284,141.00元55.81%36,760,431.13元+62.30%互联网金融服务47,724,669.80元44.19%30,944,737.80元+68.83%
2025年，公司淘房业务收入同比仅下降0.12%，已基本止住下滑态势；金服业务则因利率下行和放贷规模收缩，收入同比下降23.51%。2026年上半年，两大业务板块均实现超过60%的同比增速，收入结构从2025年的约56:44变为约54:46，金融服务的贡献比例略有提升。
收入结构变化背后是业务重心的实质性转移。2025年年报披露，公司将淘房业务重心从新房市场转型至存量房市场，2026年中报进一步确认了这一转型效果：2025年布局的存量房线上线下一体化业务在本报告期内实现初步突破，基于AI Agent规模化应用与合肥乐屋线下经纪服务实现有机结合，交易转化效率显著提升。金服业务方面，2025年布局的中长期信贷服务业务已呈现良好发展态势，弥补了短期信贷业务的波动并实现营收增长。
指标 2025年全年 2026年上半年 研发投入金额13,562,866.11元6,066,267.44元研发投入占营业收入比例12.56%8.64%（推算）研发投入同比变动-12.94%-19.05%研发人员数量53人未披露
2025年年报中，公司研发投入连续三年下降（2023年21.74M、2024年15.58M、2025年13.56M），2026年上半年延续下降趋势，同比减少19.05%。但同期AI产品化成果显著：2025年完成了AI基础设施搭建、AI Agent系统框架和运营工作平台的自研；2026年上半年进一步开发了房产Agent操作系统365Claw，并在5个城市推进"AI有客"试点。
这一现象表明，公司可能已度过AI基础设施的高投入期，进入既有产品的优化和商业化阶段，研发投入的效率在提升。但研发人员占比从2024年的21%降至2025年的16%，减员主要集中于30岁以下群体（从14人降至5人），长期技术储备能力的变化值得持续跟踪。
核心竞争力方面，管理层在两份报告中的表述完全一致，均强调"平台及客户资源优势、专业服务能力、研发技术优势"三大要素，未发生重大变化。但2026年上半年的"核心竞争力分析"章节中，新增了"AI等最新技术的应用极大地提升了数据营销能力"的表述，AI能力被明确纳入既有竞争优势的强化路径。
指标 2025年全年 2026年上半年 2026年上半年同比变动 营业收入108,008,810.80元70,191,187.07元+62.60%归母净利润-50,711,194.94元2,584,969.08元+131.42%（扭亏）扣非归母净利润-44,712,787.31元2,200,295.46元+115.84%（扭亏）经营活动现金流净额-181,938,337.19元188,959,707.29元+97.92%基本每股收益-0.27元/股0.0136元/股+131.34%
2026年上半年营收70,191,187.07元，已达到2025年全年营收的64.98%，若下半年保持同等规模，全年营收有望突破1.4亿元，远超2025年全年水平。归母净利润实现扭亏为盈，从2025年同期的亏损8,226,488.47元转为盈利2,584,969.08元。
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